Innovatieve schuldinstrumenten en obligatiesoorten
De financiële dienstverlening is opmerkelijk voor meedogenloze verandering. Het tempo van financiële innovatie kan meedogenloos zijn, vooral bij de ontwikkeling van nieuwe producten en bij productbeheer .
Ondertussen heeft de industrie ook kritiek geuit, vooral in de afgelopen jaren, op innovaties waarvan de volledige impact weinig begrepen werd ten tijde van hun lancering, soms met onverwachte gevolgen vele jaren verderop. Dit is met name het geval voor hele klassen nieuwe schuldbewijzen, schuldinstrumenten en obligatiesoorten.
01 Catastrophe obligaties
Catastrophe-obligaties zijn een nieuwe soort soevereine schuld die als schuldbewijzen fungeren tot het moment dat een natuurramp toeslaat, waarna ze in wezen veranderen in ongevallenverzekeringspolissen die de emittent feitelijk betalen.
02 Collateralized Debt Obligation
Een Collateralized Debt Obligation, of CDO, is een soort schuldzekerheid die wordt ondersteund door nog andere schuldinstrumenten. Obligaties gebouwd op obligaties, als je wilt.
03 Collateralized Loan Obligation
De Collateralized Loan Obligation, of CLO, is een variatie op het concept van de Collateralized Debt Obligation of CDO. Dit keer zijn de onderliggende activa echter geen beursgenoteerde obligaties.
04 Collateralized Mortgage Obligation
Een Collateralized Mortgage Obligation (CMO) is een vorm van Collateralized Loan Obligation, of CLO, die is gebaseerd op pools van hypotheken, vaak hypotheken.
05 Covered Bonds
Covered Bonds zijn in Europa al geruime tijd gebruikelijk, maar zijn pas sinds kort in de Verenigde Staten uitgegeven. Hoewel ze een oppervlakkige gelijkenis vertonen met een Collateralized Mortgage Obligation of CMO, is er een cruciaal verschil dat het risico voor de houder drastisch vermindert. Voorstanders van dit type obligaties wijzen er zelfs op hoe de structuur ervan leidt tot minder risico en een hogere algemene kwaliteit.
06 Credit Default Swap
De Credit Default Swap, of CDS, is geen schuldinstrument per se. Het is eerder een verscheidenheid van portefeuille-verzekeringen. In de financiële crisis van 2008 waren problemen met de prijsstelling en waardering van CDS-contracten, evenals het vermogen van tegenpartijen om hun contractuele verplichtingen na te komen, wijdverbreid en verergerde het de economische crisis.
07 Sterfbedobligaties
Overlijdensobligaties zijn opgenomen in verschillende investeringsregelingen die de aandacht van toezichthouders hebben getrokken. Deze regelingen worden gebruikt door speculanten die proberen te profiteren van bepalingen in de obligatieconvenanten die zijn ontworpen om ze aantrekkelijker te maken voor individuele beleggers op de lange termijn.
08 Junk Bond Finance
Junk Bond Finance, dat hoogrentende schuld gebruikt als vervanging voor aandelenfinanciering, werd een populair onderwerp in de jaren tachtig en raakte toen in de problemen, maar heeft nog steeds een belangrijke plaats in het financiële systeem.
09 Hypotheek-beveiligde beveiliging
Een door hypotheek gedekte zekerheid, of MBS, is een schuldzekerheid die wordt ondersteund door hypotheken. Het is over het algemeen synoniem met Collateralized Mortgage Obligation of CMO.
10 Real Estate Mortgage Investment Conduit
Een onroerend goed hypotheekinvesteringskanaal, of REMIC, is nog een ander synoniem, in het algemeen, voor Collateralized Mortgage Obligation, of CMO, en Mortgage Backed Security, of MBS.
11 Sukuk
Een van de belangrijkste principes achter islamitisch financieren is het vermijden van de betaling of het verzamelen van rente. Om een beroep te doen op strikte islamitische investeerders en spaarders, zijn er verschillende financiële instrumenten gecreëerd die hetzelfde doel dienen als obligaties en andere schuldinstrumenten, maar waarvan de rente technisch niet wordt betaald. Sukuk is een term die verwijst naar verschillende soorten quasi-schuldbewijzen die zijn ontwikkeld om te voldoen aan de beperkingen van islamitische financiën.
12 Tranche
Verschillende hierboven genoemde schuldtitels zijn onderverdeeld in zogenaamde verschillende tranches. Deze schuldinstrumenten omvatten bijvoorbeeld:
- Collateralized Debt Obligation, of CDO
- Collateralized Loan Obligation, of CLO
- Collateralized Mortgage Obligation of CMO
- Mortgage-back-beveiliging of MBS
- Real Estate Mortgage Investment Conduit, of REMIC
Elke tranche heeft verschillende algemene voorwaarden en een ander risico / rendementsprofiel van zijn broers en zussen, afgeleid van dezelfde pool van onderliggende activa. Lees verder voor meer details.